银河证券-传媒行业周报：国内竞争日益激烈全球化发展提供新机遇-180619

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　　2．完美世界与美国Valve宣布开启.STEAM中国.项目。（慧博投研资讯）

　　1．目前我国获得广播电视节目制作经营许可证的合格机构数目接近1.5万家，较2016年上升40.63%。2017年，取得发行许可证的电视剧总量为13,470集。2017年有1部及以上电视剧获得发行许可的制作机构仅有261家，仅占全部制作机构的1.8%左右。我国目前电视剧产量上升迅速。国产剧集的出海一方面可以提升优质电视剧集的收入情况，另一方面可以有助于我国电视剧行业产能的消化。

　　2．我国电竞行业发展迅速，2017年，中国电子竞技游戏市场实际销售收入达730.5亿元，同比增长44.8%，整个电竞产业链的快速完善，行业整体呈现快速增长的态势。预计未来大型的电竞比赛会逐渐增多，随着各类产业资本不断渗透到产业链的各个环节。我国电竞产业整体将趋向于更加专业化和商业化。

　　行业点评研究报告证券研究报告n 行业周报●传媒行业2018年6月19日行业点评报告模板国内竞争日益激烈，全球化发展提供新机遇传媒行业推荐核心观点：（06.11-06.17） 一、上周行业热点1．国剧出海突破与困境并存。

　　二、最新观点1．目前我国获得广播电视节目制作经营许可证的合格机构数目接近1.5万家，较2016年上升40.63%。

　　2017年有1部及以上电视剧获得发行许可的制作机构仅有261家，仅占全部制作机构的1.8%左右。

　　国产剧集的出海一方面可以提升优质电视剧集的收入情况，另一方面可以有助于我国电视剧行业产能的消化。

　　2．我国电竞行业发展迅速，2017年，中国电子竞技游戏市场实际销售收入达730.5亿元，同比增长44.8%，整个电竞产业链的快速完善，行业整体呈现快速增长的态势。

　　预计未来大型的电竞比赛会逐渐增多，随着各类产业资本不断渗透到产业链的各个环节。

　　三、核心组合上周表现表1：核心组合上周表现证券代码证券简称周涨幅（%） 累计相对涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 进攻型组合300058.SZ蓝色光标-6.25 12.64 -4.53 -2.82 -9.21 -1.09 42.21 108.82 37.36 603533.SH掌阅科技603103.SH横店影视稳健型组合300251.SZ 002027.SZ 002624.SZ 光线.29 15.52 27.73 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理分析师杨晓彤 ：执业证书编号：S01 特别鸣谢穆歌：.cn 行业数据 2018.06.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理推荐组合表现 2018.06.15 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理相关研究银河传媒周观点0521：A股纳入MSCI成分股234只，9只传媒股入选银河传媒周观点0528：Netflix市值首超迪斯尼，长视频行业市场空间巨大银河传媒周观点0604：《复联3》不敌《红海行动》，国产电影更具发展潜力银河传媒周观点0611：5月电影票房创新高，电影市场重归理性增长时代行业周报/传媒行业。

　　3 最新研究观点一、上周热点动态跟踪表2：热点事件及分析重点事件我们的理解国剧“出海”突破与困境并存超级剧集如何向世界讲好中国故事近年来，在国内影视剧市场蓬勃发展的同时，国产剧集正以飞快的速度在海外形成一股“国剧热”。

　　在6月13日举行的第24届上海电视节白玉兰论坛之“向世界讲好中国故事”主题论坛上，国家广播电视总局国际合作司副司长周继红向外透露了一项重要信息：2017年，全国影视内容产品和服务出口的总量已经超过4亿美元。

　　中国影视内容产品的出口规模不断扩大，出口类型不断丰富，出口的市场也从东南亚扩展到中东、非洲和欧美地区。

　　目前我国获得广播电视节目制作经营许可证的合格机构数目接近1.5万家，较2016年上升40.63%。

　　2017年有1部及以上电视剧获得发行许可的制作机构仅有261家，仅占全部制作机构的1.8%左右。

　　国产剧集的出海一方面可以提升优质电视剧集的收入情况，另一方面可以有助于我国电视剧行业产能的消化。

　　完美世界与美国Valve宣布开启“STEAM中国”项目2018年6月11日，完美世界股份有限公司（以下简称“公司”或“完美世界”）全资子公司完美世界征奇（上海）多媒体科技有限公司及完美世界游戏有限责任公司与Valve Corporation（以下简称“Valve公司”）签署授权协议（以下简称“协议”）建立Steam中国。

　　完美世界与Valve公司将共同推进Steam中国，积极促成Steam中国的上线、推广及游戏产品的引进。

　　Valve Corporation成立于1996年，总部位于美国华盛顿州，是全球著名的游戏开发商，其开发的游戏代表作品有《半条命（Half-Life）》、《反恐精英:全球攻势（CS:GO）》、《刀塔（DOTA 2）》等。

　　其中，完美世界下属子公司为《DOTA 2》和《CS:GO》的中国区独家代理商。

　　Valve公司旗下的Steam是目前全球最大的PC端综合性数字发行平台之一，玩家可以在该平台购买、下载、讨论、上传和分享游戏和其他游戏相关产品。

　　迄今为止，Steam为全球玩家提供了超过2万款来自不同国家和地区游戏公司的优秀游戏产品，在全球范围内聚集了大量用户。

　　完美世界一贯秉承“全球制作、全球发行、全球伙伴”的国际化发展战略，通过全球资源整合，拓展自身的全球化版图，提升公司的核心竞争力和品牌影响力。

　　得益于公司的全球化发展战略，本次与Valve公司再度合作，进一步巩固了完美世界与世界知名游戏厂商的全球伙伴关系。

　　通过搭建Steam中国，公司引入全球优秀游戏，在坚持优质内容制作的基础上进一步完善公司游戏产业链的布局。

　　近几年，国内手游市场发展迅速，由于手游开发周期短成本低的特点，越来越多的公司转向手游开发市场，这就导致了国内端游市场游戏产品供给较手游差距较大。

　　这次完美世界通过与全球知名平台steam合作，可以引入全球优秀的端游产品，为整个端游产业链的繁荣提供产品支持。

　　另一方面，优秀的端游产品是电竞产业重要的一环，因此，完行业周报/传媒行业。

　　腾讯电竞2018年战略合作或组织亚洲杯等洲际赛事腾讯电竞宣布与亚洲电子体育联合会合作，未来或共同组织亚洲杯等洲际电竞赛事，细化赛事内容的地区布局。

　　腾讯电竞业务负责人侯淼表示，2018年是中国电竞黄金五年的“深度布局年”。

　　腾讯电竞将围绕“体育化”为核心思路，通过“体系化升级”、“城市化布局”及“规范化运营”三大策略及具体措施，从专业而全面的电竞赛事、电竞人才培养、电竞生态构建，用户价值体现及商业价值挖掘等多个层面为中国电竞产业整体发展提供更多助力。

　　我国电竞行业发展迅速，2017年，中国电子竞技游戏市场实际销售收入达730.5亿元，同比增长44.8%，随着这个电竞产业链的快速完善，行业整体呈现快速增长的态势。

　　随着电竞行业的不断发展，预计未来大型的电竞比赛会逐渐增多，随着各类产业资本不断渗透到产业链的各个环节。

　　资料来源：中国银河证券研究院整理二、最新观点及投资建议1.行业观点本周申万传媒指数本周下跌3.43%，沪深300指数下降0.69%，创业板指下降4.08%。

　　从个股涨跌幅来看，上周涨幅最高的个股分别是明家联合、电广传媒、新经典、快乐购、引力传媒，分别上涨13.14%、5.52%、5.36%、5.22%、4.24%；上周跌幅最大的个股分别是联建光电、华谊嘉信、世纪天鸿、中广天择、中文在线%、-13.59%。

　　目前传媒行业PE（TTM）约为26.1765左右，处于历史较低水平，伴随着行业数据的回暖，目前的估值水平颇具吸引力。

　　各行业配置观点如下：影视剧：近些年票房下沉的格局越发显现，相比大城市市场的高饱和度，三线以下城市显示出更大的增长潜力。

　　从整体电影市场空间来看，我国的票房市场还有较大的提升空间，我国目前人均观影次数刚刚突破1次，较成熟市场人均观影次数3-4次相比，仍然差距比较大。

　　基于这个背景，我们认为未来单片票房的天花板还将不断提高，《前任3》的火爆，让市场意识到二线城以下的小镇青年正在成为中国市场的主角，未来优质的国产电影将更具备不断打破票房天花板的潜力，享受渠道下沉的红利。

　　建议关注重点布局三线以下城市影院建设的【横店影视】及内容行业龙头【光线传媒】。

　　未来，只有优质的游戏才能获得更高的收入流水，而具有较强自研能力的上游游戏厂商将占据绝对优势，充分享受行业的增长红利。

　　内容出版：我国网络文学市场规模从2012年的26.2亿增长到2017年已达130亿元，年复合增长率达99.23%。

　　2017年数字阅读行业市场规模达到152亿，增长26.7%，市场集中度也在不断提高，TOP 3企业总收入和占整个数字阅读市场规模的70%。

　　我们认为，伴随着用户付费习惯的养成，未来电子书付费意愿仍有上行业周报/传媒行业。

　　5 升空间，数字阅读行业经过前期的野蛮生长阶段，在我国版权保护意识不断加强的背景下，未来将不断走向规范，未来行业规模增长的同时，市场的集中度还将进一步趋于集中，头部公司将充分享受行业发展带来的利润红利。

　　广告营销：随着我国经济数据的回暖，各行业的复苏带动着广告整体投放量的增加。

　　互联网广告在经过高速发展后，部分广告主意识到了传统广告依然具有重要的作用，再加上春节期间，各类春节档节目使得用户回流到传统媒体，因此促进了传统媒体广告收入的增长。

　　随着广告行业整体回暖，全案型广告公司及新媒体广告公司将迎来业绩的提升，建议关注数字营销龙头【蓝色光标】和新媒体广告龙头【分众传媒】。

　　截至2018年6月15日，传媒行业一年滚动市盈率为26.1765倍（TTM整体法，剔除负值），全部A股为15.8692倍，分别较13年以来的历史均值低46.56%和2.68%。

　　行业估值溢价率方面，目前传媒股的估值溢价率较历史平均水平低145.40个百分点。

　　6 国内传媒板块市盈率高于美国广播电视、电影和有线日收盘价计算，国内传媒板块的动态市盈率为26.1765倍。

　　同期美国广播电视板块为15.967倍，电影板块为16.1455倍，有线倍。

　　以SW传媒对美国传媒各子板块的PE 溢价率计算，国内相对美国广播电视子板块的溢价率较历史平均水平低87.11个百分点，当前值为63.94%，历史均值为173.28%。

　　国内相对美国电影子板块的溢价率较历史平均水平低99.59个百分点，当前值为62.13%，历史均值为178.73%。

　　国内相对美国有线与卫星子板块的溢价率较历史平均水平低107.56个百分点，当前值为31.36%，历史均值为151.53%。

　　从收入角度看，17年度收入增速平均5.48%，中位数为5.80%，多数处于-5%~10%区间。

　　从净利润角度看，17年度净利润增速平均为74.72%，中位数为12.70%，多数处于3%~30%区间。

　　而其所对应的估值（以2018.6.14日计）平均数为-31.37倍，估值中位数为13.89倍，多数处于10~30倍之间。

　　港股及中概股市场，我们筛选了市值在13亿元以上的15家公司，计算了其2017年度的收入、净利润增速及估值等，从收入角度看，17年度收入增速平均为23.41%，中位数为12.80%，多数处于5%~50%区间。

　　从净利润角度看，17年度净利润增速平均为25.18%，中位数为2.21%，多数处于-10%~30%区间。

　　而其所对应的估值（以2018.6.15日计）平均数为31.72倍，估值中位数为21.51倍，多数处于10~40倍之间。

　　7 A股市场，我们列示国内市值居前的36只传媒行业白马股及重点覆盖公司如下表。

　　从收入角度看，其17年前三季度收入增速为15.31%，中位数为12.87%，多数位于10%~30%区间。

　　从净利润角度看，36只白马股17年前三季度净利润增速均值为22.81%，中位数为7.20%，主要处于0%~60%之间。

　　而观察其目前的估值水平（以2018.6.15日计），市盈率平均为32.31倍，中位数为23.94倍，主要位于10~40倍区间。

　　10 最大值15,252.46 249.37% 12,197.98 70.79% 161.75 1510.60 最小值97.60 -90.64% -185.07 -46.75% -31.1357.18 资料来源：Wind, Bloomberg,中国银河证券研究院三、核心组合进攻型组合是以短期可能博得超额收益为选择标准，个股β值往往较高，短期或面临多种催化剂；稳健型组合是以长期可能博得超额收益为选择标准，个股往往属于低估值且成长空间较大的白马股。

　　11 附录一、市场行情回顾市场行情回顾本周创业板指下跌4.08%，报1641.66点；上证综指下降1.48%，报3021.90点；传媒行业指数本周下跌3.43%，报766.91点。

　　2018年以来，传媒板块下跌17.43%，同期创业板指下跌6.33%，上证综指下跌8.63%，沪深300下跌6.88%。

　　分子行业来看，本周申万传媒行业五个三级子行业均下跌；其中有线电视板块跌幅最大，下跌5.06%；影视动漫板块下降4.61%，平面媒体板块下跌4.20%；互联网传媒板块下跌2.82%，营销传播下降2.38%。

　　图4:市场各行业板块周涨跌幅-10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4%钢铁房地产非银金融家用电器银行采掘建筑材料汽车交通运输食品饮料公用事业建筑装饰休闲服务有色金属化工传媒机械设备综合轻工制造电子电气设备纺织服装商业贸易农林牧渔医药生物国防军工计算机通信资料来源：Wind，中国银河证券研究院行业周报/传媒行业。

　　《侏罗纪世界2》以7.2亿元票房位居第一；《猛虫过江》以0.65亿元票房位居第二；《超时空同居》以0.51亿元的单周票房位居第三；《泄密者》以0.34亿票房位居第四；《厕所英雄》以0.31亿票房位居第五。

　　14 （二）电视剧1.电视剧网络播放量电视剧方面，截至2018年6月17日，根据猫眼专业版周榜数据，《归去来》以13.3亿播放量排名第一；《如果，爱》播放量10.8亿，排名第二；《宫心计2深宫计》播放量5.2亿，排名第三；《天意》播放量4.4亿，排名第四；《初婚》播放量4.0亿，排名第五。

　　15 2.电视台收视率根据卫视小露电所统计的收视率排行数据，CSM52城2018年6月11日-6月17日（一周）电视台收视率排行榜中，湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视、上海东方卫视、北京卫视分列前5位，其中湖南卫视以0.212%的收视率位列第一，浙江卫视以0.194%的收视率紧随其后。

　　16 3.综艺节目收视率根据卫视小露电所统计的收视率排行数据，CSM52城2018年6月11日-6月17日（一周）综艺节目收视率排行榜中，浙江卫视的《奔跑吧》、《奔跑吧后转》分别拿下第一、第二的位置。

　　17 （三）游戏4.网页游戏网页游戏方面，开服数据如下所示，排名前三的游戏为太极崛起（301组）、蓝月传奇（268组）、传奇世界（212组）。

　　优质平台开服最多的游戏，排名前三的页游平台分别为37游戏（751组）、360游戏（382组）、搜狗游戏（306组）。

　　优质平台开服最多的开发商，排名前三的开发商为上海三七互娱（678组）、浙江盛和（329组）、成都墨菲科技（301组）。

　　图12：周网页游戏TOP3开服排行榜2018年第1-24周网页游戏TOP3开服数量0 50 100 150 200 250 300 350 400第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周蓝月传奇开服组数传奇世界开服组数传奇霸业/太极崛起开服组数资料来源：9k9k，中国银河证券研究院图13：周运营平台TOP3开服排行榜2018年第1-24周运营平台TOP3开服数量0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周37游戏开服组数搜狗游戏开服组数360游戏开服组数资料来源：9k9k，中国银河证券研究院行业周报/传媒行业。

　　18 图14：周研发商TOP3开服排行榜2018年第1-24周研发商TOP3开服数量0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1,000第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周上海三七互娱开服组数浙江盛和开服组数上海游族/墨麟集团/成都墨非科技开服组数资料来源：9k9k，中国银河证券研究院5.手机游戏手机游戏方面，排行榜情况如下所示，付费畅销榜排名前二的手游分别为《Muse Dash》、《杀手：狙击》，免费畅销榜排名前二的手游分别为《Hole.io》、《绝地求生：刺激战场》。

　　图15：IOS手游排行榜情况资料来源：苹果应用商店(App Store)，中国银河证券研究院行业周报/传媒行业。

　　19 图16：安卓手游排行榜情况资料来源：百度手机助手、360手机助手，中国银河证券研究院行业周报/传媒行业。

　　20 三、公司重要公告6月11日【世纪华通】 世纪华通今天对外发布公告称，正在筹划重大资产重组事项，拟收购盛跃网络科技(上海)有限公司100%股权。

　　【完美世界】 晚间公告称，子公司完美威秀因业务发展需要，拟向华美银行申请综合授信5,000万美金。

　　根据华美银行的相关要求，公司全资子公司香港完美世界影视文化有限公司拟按照持股比例53%为上述综合授信提供担保，担保金额为2,650万美金，担保方式为保证担保，担保期限4年，完美威秀其他股东将同时根据持股比例提供担保。

　　6月12日【华策影视】 华策影视实际控制人之女、公司高管傅斌星于2018年6月12日通过大宗交易方式受让汇添富-华策影视-成长共享20号资产管理计划所持有公司全部股票，成交均价10.20元/股。

　　本次增持完成后，傅斌星直接持有公司股票27,732,309股，占公司现有总股本的1.57%。

　　【巨人网络】 今年6月，上海巨人网络科技有限公司与京东企业购达成合作，借助京东的智慧采购体系，快速搭建了专属在线采购平台，以全流程数字化、可视化、智能化的供应链管理体系为互联网企业的运营升级树立了标杆。

　　【华谊兄弟】 华谊兄弟6月12日晚披露第二期限制性股票激励计划，拟向激励对象授予3000万股，约占公司总股本1.08%。

　　首次授予的激励对象总人数为171人，授予价格为3.82元，公司最新股价为6.96元。

　　公司设定了2018年-2020年三年扣非后净利复合增长率为20%的目标。

　　6月13日【掌趣科技】 掌趣科技的第二大股东华谊兄弟减持套现总额超26亿元。

　　随着掌趣科技董事长刘惠城以7.19亿元交易总对价受让原控股股东、实际控制人姚文彬所持有的1.4亿股份，掌趣科技已变更为一家无控股股东和实际控制人的上市公司。

　　截至昨天收盘，掌趣科技的股价为4.62元，微涨0.43%，已创出2013年6月以来最低价。

　　如果一个投资者持有掌趣科技10000股，从2015年5月21日持有到昨天收盘，意味着他将亏损八成。

　　【文投控股】 自2017年9月首次披露并购标的，文投控股拟收购悦凯影视等100%股权的交易案就备受关注，因为标的都是影视名人持股的公司，涉及孙俪、宁财神及杨洋等。

　　21 并不容易，重组方案也是一波多折，改来改去，标的从3家变成了1家，直至流产。

　　6月13日晚间，文投控股宣布，鉴于目前资本市场环境以及本次交易条件发生了重大变化，交易各方拟终止本次发行股份购买资产。

　　6月14日【广电网络】 广电网络发布公告称，鉴于公司与同方股份于2016年3月签署的《智慧城市业务战略合作协议》两年有效期已过，为持续推进智慧城市业务合作，进一步深化战略合作关系，扩大合作范围，加强合作项目落地，双方于6月14日签订《战略合作协议》。

　　【唐德影视】 唐德影视控股股东、实际控制人吴宏亮先生于2018年6月13日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价交易方式增持了265,000股公司股份，增持均价为14.09元/股。

　　本次增持后，吴宏亮先生持有公司股份150,789,365股，占公司总股本的37.70%。

　　本次增持后，吴宏亮先生将按照公司于2017年12月8日披露的增持计划，继续增持公司股份。

　　6月15日【中汇影视】 中汇影视发布了股票发行方案，公司拟定以17.0400-17.0400元/股的价格发行不超过2406.1033万股，募集资金不超过41000.0000万元。

　　【龙韵股份】 龙韵股份开盘震荡，至10点29分快速下探跌停，随后拉起震荡，再次跌停。

　　其中新华基金持有33.58万股，以今日开盘48.70，收盘44.44来计算，新华基金1只产品日浮亏约143万。

　　6月16日【完美世界】 仅仅筹划了十天的时间，完美世界就闪电宣布终止定增事项。

　　6月15日晚间，完美世界发布公告称，公司决定终止此次非公开发行股票事项，并于6月19日起复牌。

　　完美世界给出的解释为根据公司业务最新进展情况，公司最终决定终止此次非公开发行股票事宜，以其他方式为影视剧项目筹措所需资金。

　　四、行业动态1. 【影视】 半个六月空窗，背后是整个好莱坞对于电影项目的调整中国电影市场的低迷还在持续。

　　周末三天的总票房再次逼近全年低点，其中周六单日的分账票房仅为1.06亿元，只比春节前的一周高出了1000多万元。

　　在过去十年里，因为漫威电影宇宙异乎寻常的成功，整个好莱坞都在寻找合适的IP进行开发，华纳兄弟重塑DC电影宇宙、环球影业计划打造怪行业周报/传媒行业。

　　22 物电影宇宙、派拉蒙筹备起了变形金刚的各种前传后传外传、20世纪福斯又重新启动了一个庞大的X战警系列。

　　经过一轮残酷的淘汰，只有真正具备盈利能力的IP项目才能获得制片厂的认可，并走向大银幕。

　　2018年就是这样一个过渡时期，好莱坞大片变少了，中小成本的喜剧片、恐怖片获得了更多的市场空间。

　　（来源：好奇心日报） 若AT＆T吞并时代华纳康卡斯特将竞购默多克的福克斯美国电信市场和电视内容市场正在发生一场新的整合浪潮，电信公司正在大规模收购媒体内容。

　　据外媒最新消息，如果AT＆T成功收购时代华纳集团，则美国另外一家电信和媒体巨头康卡斯特公司，将竞购20世纪福克斯公司。

　　众所周知的是，Netflix、亚马逊、Facebook、苹果等科技公司进入了原创视频业务，对于好莱坞和美国电视行业构成了巨大威胁。

　　如今的年轻人，放弃了古老的有线电视和宽带电视，转而通过Netflix平台自由点播各种电视剧、纪录片或是电影。

　　今年底或明年初，苹果也将推出包月会员的视频网站，推出类似Netflix的版权视频服务。

　　（来源：腾讯科技） 国剧出海突破与困境并存超级剧集如何向世界讲好中国故事近年来，在国内影视剧市场蓬勃发展的同时，国产剧集正以飞快的速度在海外形成一股国剧热。

　　中国影视内容产品的出口规模不断扩大，出口类型不断丰富，出口的市场也从东南亚扩展到中东、非洲和欧美地区。

　　阿里文娱大优酷事业群剧集中心总经理马筱楠表示，将继续以圈层化、类型化、系列化推动超级剧集和网络剧集的创新升级，不断优化内容品质，提高制作标准，助力国产剧集讲好中国故事，走向全球。

　　（来源：艺恩网） 华谊兄弟之殇，曲解和质疑声中的既往前行华谊兄弟今天上午发律师声明，对网络上传播的华谊兄弟偷税漏税、税务部门已进驻华谊兄弟进行税务稽查、华谊兄弟忽然质押全部股权疯狂套现等无中生有的谣言进行辟谣，并要求发布者停止传播，且保留依法追究其责任的权利。

　　舆论的愤怒股权质押实际上是一种常用的财务手段，上市公司的股东一般都有过质押股权的行为，并且这也并非王忠军和王忠磊兄弟二人第一次质押股权。

　　也是由于种种事件的串联效应，让华谊兄弟在此次起始于崔永元的出击下，变得孤立无援，似乎民众和舆论都一边倒站在崔永元所谓的正义一方，而即便华谊兄弟二人做出正常且常规的财务举措，也被曲解和误会。

　　（来源：艺恩网） 2．【游戏】 完美世界与美国Valve宣布开启STEAM中国项目完美世界股份有限公司（002624）旗下全资子公司完美世界征奇（上海）多媒体科技有限公司及完美世界游戏有限责任公司，与美国Valve公司共同宣布将在已有的合作伙伴关系基础上，开启STEAM中国项目的合作。

　　完美世界方面表示，从2012年起完美世界与美国Valve分别开展了DOTA2及后续CSGO在中国境内的授权运营发行战略合作，这一战略伙伴关系将在STEAM中国项目上得到进一步全面延展。

　　（来源：腾讯《一线》） 今日头条上线今日游戏模块，这是要与腾讯一较高下？ 行业周报/传媒行业。

　　23 有消息曝出今日头条上线了今日游戏功能，涵盖了大部分主流产品类型，目前国内游戏行业格局主要以腾讯、网易和其他三部分组成，看起来，除了新闻资讯、短视频之外，今日头条也想杀入游戏行业与腾讯一较高下。

　　早在今年年初，就有媒体爆出今日头条CEO张一鸣与某家游戏公司见面的消息。

　　不久前，今日头条还通过一篇《还需多少道文件，腾讯们才肯收手？》的文章嘲讽了腾讯游戏，没过几天便表示自己也要进军游戏行业，看来头条等待这个时机已久，此次发力也是颇具针对性。

　　（来源：科技讯） 这款半成品游戏为什么能冲上iOS游戏免费榜TOP2 App Annie数据显示，《Bullet Battle》是开发商PlayGodzilla做的一款TPS游戏，4月11日在App Store上线，一直未进入游戏榜单，6月7日却毫无预兆冲进了iOS游戏免费榜TOP2。

　　但是除了中国区iOS成绩比较突出，《Bullet Battle》在其他市场的排名并不起眼，仅拿下六个国家/地区App Store游戏免费榜TOP100。

　　去抖音搜索，赫然发现热度最高的游戏挑战下就是关于《Bullet Battle》推荐的短视频。

　　（来源：手游那点事儿） 腾讯电竞2018年战略合作或组织亚洲杯等洲际赛事从2018年开始，腾讯电竞将与亚洲电子体育联合会、腾讯体育与体坛传媒进行战略合作，为电竞赛事提供全球化、规范、传播等方面的支持。

　　其中亚洲电子体育联合会是亚洲电子体育运动管理和推广的唯一官方组织机构，双方将在洲际赛事打造与推广、电竞教育人才培养以及国际电竞文化交流等方面展开合作。

　　（来源：DoNews互娱） 3．【互联网】 小米发行CDR遇超常规问询，需30日内回复200问证监会发行部披露了小米集团公开发行存托凭证申请文件反馈意见。

　　就小米发行CDR，在初审过程中，证监会要求小米反馈的问题涉及规范性、信息披露、其他等三个层面，多达84个大问题，200个左右细分问题，远超常规IPO企业的30多个问题。

　　小米CDR招股书显示，CDR发行采用询价方式确定价格，按与港股孰低的原则定价。

　　本次发行CDR所对应的基础股份占本次CDR和港股发行总规模（含老股发行规模）的比例不低于50%。

　　按各大机构分析师给出超800亿美元市值来算，CDR融资额度可能在56亿美元左右。

　　（来源：钛媒体） B站上线差评功能，引发内容创作者争议近日，弹幕视频网站哔哩哔哩（以下简称B站）发布手机应用5.27版本，新版本上线了差评功能。

　　这个新的图标被B站官方公告称为差评，相对地，之前的向上大拇指被叫做好评。

　　如果你觉得一个视频优秀、有趣，可以为它点‘好评’，好评率高的视频会获得更多的推荐与曝光。

　　如果你觉得一个视频不好，比如封面党、低质量或者刻意引战等，可以给它点‘差评’。

　　在这条公告下面，不少人质疑这样做会挫伤内容创作者（UP主）的积极性，更有人担心上B站刷差评会成为水军的新业务。

　　（来源：钛媒体） 入侵A站的黑客决定无条件删除被泄漏数据库行业周报/传媒行业。

　　24 曾扬言要分阶段公开A站被泄漏用户信息的黑客，在地下论坛发帖表示：出于A站客服态度诚恳，以及对于二次元世界的热爱，决定无条件删除数据库。

　　在帖子中，他们还表示，从来没有把数据库出售给任何一个人，对于此前公布的300名用户的信息，他们也表示抱歉。

　　最后，他们还哭了回穷，表示从来没人光顾过这个生意，还希望有人使用ETH捐赠他们。

　　对于昨天与A站一同出现的摩拜和12306，铁总和摩拜都已经发表官方声明，表示目前没有发现用户数据泄漏。

　　（来源；钛媒体） 美图宣布将在颐和园举行T9手机发布会，双方将展开深度IP合作6月14日，美图手机官方宣布，正式确定美图T9发布会将于6月27日在北京举行。

　　此次美图T9将与颐和园进行深度IP合作，共同开启寻美之夜，探索与揭示更多古典与现代科技之美融合。

　　（来源；钛媒体） 4．【内容出版】 纸电一体推动阅读产业升级第三方调查数据显示，2017年中国图书零售市场总规模为803.2亿元，线%的年增长成为主要推动力。

　　不过，纸质书与电子书在线上购买及消费场景的割裂并没有让用户享受到一体化的便捷服务。

　　阿里文学6月11日在京宣布，与天猫图书联合推出全新数字阅读产品天猫读书APP，这也意味着，用户在淘宝、天猫购买纸质书的同时可以购买其电子版。

　　（来源：中国新闻出版广电报） 《游侠索罗》一天内监测到2441条侵权链接《游侠索罗：星球大战外传》是由美国卢卡斯影业出品的科幻动作片。

　　截至6月12日，中国内地票房近1.05亿元，这与其大规模被盗版恐有关联。

　　中国版权协会版权监测中心分析师指出，在6月11日为期1天（即24小时）的监测中，该片共被发现侵权链接2441条。

　　与其他作品不同的是，该片在小网站、搜索引擎的侵权链接占比非常大，从常规角度来看，大家习惯于理解网盘存储、社区传播侵权链接的模式，但其实不可忽视小网站盗版、搜索引擎传播的这种相对传统的模式。

　　（来源：中国新闻出版广电报） 5．【广告营销】 百事提出了全新沟通主题，它要如何让年轻人热爱全开？！ 有没有发现，在这一阵地中，百事似乎总能与音乐、潮流文化、体育等年轻人感兴趣的语言联系在一起。

　　从今年初那则，戳中年轻人的春节回家团圆心结的把爱带回家；到此次热爱全开的品牌主张，除了百事代言人王嘉尔和吴莫愁等两大年轻人外，更与以输出街头文化为内容核心的《热血街舞团》合作，都是时下年轻人最受关注的内容。

　　百事可乐有着一个清晰的用户画像，并通过与目标消费者所关注的主流内容、元素、表现形式等串联起不同场景，渗透到当下年轻人主流形态。

　　（来源：品牌几何） 天津同仁堂冲刺IPO违法广告大户推广费为净利1.6倍 又一家老字号药企拟登陆A股。

　　《中国经营报》记者发现，天津同仁堂旗下产品因虚假和违法广告宣传曾多次被各地食药监局通报，甚至被当地食药监局暂停销售。

　　对于数次药品广告违法违规甚至被通报而被暂停销售的情况，天津同仁堂招股书未作披露。

　　连续三年，天津同仁堂推广费用占销售费用的比重都处于较高行业周报/传媒行业。

　　25 的水平，2015年至2017年，其推广费均维持在2.10亿元以上，占总销售费用的比重均超过70%。

　　（来源：中国广告网） 阿里巴巴与微博开启U微计划，打造社交消费全域解决方案阿里巴巴集团和微博在北京共同宣布启动U微计划，携手打造社交消费的全域解决方案。

　　U微计划指的是，以品牌广告主的需求为核心，阿里巴巴Uni Marketing全域营销与微博共同推动社交场景和消费场景的融合，前者旗下的全域广告工作台Uni Desk与微博的广告产品实现全面对接，同时赋能代理商及微博提高品牌服务能力，帮助品牌更高效触达消费者，并实现社交营销对消费者的影响可被衡量（来源：钛媒体） 行业周报/传媒行业。

　　26 评级标准银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避推荐：是指未来6－12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报。

　　中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报相当。

　　回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主要的指数）平均回报10%及以上。

　　银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避推荐：是指未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：是指未来6－12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

　　中性：是指未来6－12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

　　回避：是指未来6－12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。

　　本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

　　不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。

　　承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。

　　27 免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券，银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。

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